Рецессия в экономике: фаза экономического цикла + последствия, люди, государство, признаки

Великая рецессия опустошила местные рынки труда и национальную экономику многих стран. Десять лет спустя исследователи Беркли и российские ФАС находят похожие признаки, виновных в кризисе: банки, выдающие субстандартные кредиты и торгующие рискованными ценными бумагами, а также не подготовка властей к пандемии.

Что такое финансовый кризис

С 2008 года были сделаны большие шаги по предотвращению повторения финансового кризиса и последовавшей рецессии. И все же в мировой финансовой системе долгов больше, чем когда-либо. Особенно, после событий 2014 года и 2020, экономика стран элементарно не успевает восстановится и набрать оборот. Многие из граждан говорят одну фразу "Кризис - он только для богатых". Однако это далеко не так. Пока человек является звеном экономической цепочки, любое положительное и негативное влияние будет сказываться на его комфорте. Если "тот богатый" будет банкротом, сотни тысяч людей могут остаться без работы. Поэтому кризис влияет на мировую экономику одинокого для всех.

Между этим, когда экономика всех стран "обнуляется", происходят и положительные моменты:

1. Система начинает адаптироваться под новую реальность. То, что было полезно 50 лет назад - уже не имеет смысла в 2020 году.
2. Дополнительно после кризиса начинает лучше развиваться сфера недвижимости. Проекты становятся более продуманными и интересными.
3. Происходит очистка слабых экономических секторов. На смену приходит что-то более новое и полезное для общества.

Поэтому воспринимать рецессию нужно не как нечто плохое, а скорее как естественный ход событий. Когда "воздушные замки" слабых банков и экономической системы начинают рушиться. Рецессия это что такое? Об этом предстоит узнать ниже.

Обзор великой рецессии в 2007-2008

Великая рецессия, начавшаяся в 2008 году, привела к одному из самых высоких зарегистрированных уровней безработицы в России, Европе и США со времен Великой депрессии. Катализируемый спад ценных бумаг с субстандартным ипотечным покрытием, кризис распространился на паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды и корпорации, которым принадлежали эти ценные бумаги, с широкомасштабными национальными и глобальными последствиями.

Спустя десять лет после начала кризиса влияние на рабочих и экономическое неравенство сохраняется. Несмотря на реформы, которые были введены для поддержания благосостояния населения, ситуация лишь усугубилась. Экономика и так не успела восстановится после 2008 года, второй удар Россия и страны СНГ получили в 2014, когда национальная валюта стран обнищала. После последствий пандемии, существует риск новой экономической рецессии, которая может привести ко второй Великой Депрессии. По каким признакам можно определить рецессию:

1. Снижение доходов населения.
2. В быстрых темпах начинает расти инфляция. Это также приводит к оттоку средств из банков, так как люди больше теряют на хранении, нежели чем зарабатывают.
3. Рост цен.
4. Начинает утекать капитал из стран - люди вывозят деньги в наличном объеме или делают переводы.
5. Происходит спад производства, так как спрос на товары не первой необходимости значительно падает. Граждане начинают "запасать" деньги.

Это лишь небольшая часть факторов, которую уже можно наблюдать в мировой экономике. При чем, рецессия касается не просто одной страны, а всех государств, так как экономика является одним большим механизмом. Ниже предстоит разобраться в факторах, который могут усугубить и так шаткое положение мировой экономики. Это все дается объяснение тому, что такое фаза экономического цикла.

Что вызвало банковский кризис?

Флигштейн и Адам Голдштейн (доцент Принстонского университета) исследуют историю действий банков, приведших к краху рынка, уделяя особое внимание тому, почему финансовые учреждения создавали и покупали рискованные ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), и обеспеченные долговые обязательства (CDO) это в во-первых, и почему они проигнорировали ранние предупреждения о провале рынка в 2006-07 годах. Это также можно отнести к российским учреждениям, которые активно выдают кредиты гражданам, в период и так нестабильной ситуации, оставляя ни с чем вкладчиков.

Принято считать, что жилищная отрасль рухнула из-за того, что у кредиторов субстандартной ипотеки были извращенные стимулы для объединения и передачи рискованных ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, другим инвесторам, чтобы получить прибыль от высоких комиссий за предоставление кредитов. Логика следует из того, что банки не заботились о том, давали ли они ссуды заемщикам, которые могли объявить дефолт, поскольку банки не намеревались удерживать ипотеку или созданные ими финансовые продукты очень долго. В конечном итоге, люди признают себя банкротами, оставляя банки ни с чем. Недвижимость не так просто преобразовать в деньги, когда у населения они просто отсутствуют или их держат под подушкой.

Гольдштейн и Флигштейн оспаривают это понимание. Они обнаружили, что финансовые учреждения фактически искали рискованные ипотечные ссуды в погоне за прибылью от высокодоходных ценных бумаг (таких как MBS или CDO) и для этого удерживали инвестиции с высоким риском, участвуя в нескольких секторах отрасли секьюритизации ипотечных кредитов . До начала 2000-х годов взаимодействие с несколькими секторами жилищной индустрии через одно финансовое учреждение было весьма необычным;

1. вместо этого специализированная фирма выполняла каждый компонент ипотечного процесса (то есть кредитование, андеррайтинг, обслуживание и секьюритизацию).
2. ситуация изменилась, когда финансовые учреждения осознали, что они могут собирать огромные сборы, если будут участвовать на всех этапах процесса секьюритизации ипотечных кредитов.

Крупные финансовые конгломераты, включая Bear Stearns, Lehman Brothers, Merrill Lynch и Morgan Stanley, стали кредиторами ипотечных кредитов, создателями ценных бумаг с ипотечным покрытием и обеспеченных долговыми обязательствами (а не внешними инвесторами), андеррайтерами ценных бумаг и обслуживающими ипотеку. Все они также вкладывали эти ценные бумаги на свои собственные счета, часто используя для этого заемные деньги. Это означает, что когда финансовые учреждения вышли на рынок, чтобы ссудить деньги домовладельцам и стали обслуживать эти ссуды, они также смогли создать новые рынки ценных бумаг (например, MBS или CDO) и получать прибыль на каждом этапе процесса, сбор комиссии за каждую транзакцию.

Используя годовые данные на уровне компаний по ведущим эмитентам ценных бумаг с субстандартным ипотечным покрытием, авторы показывают, что, когда в 2003 году традиционный ипотечный рынок стал насыщенным, финансовая отрасль начала объединять ипотечные кредиты более низкого качества - часто субстандартные ипотечные ссуды - для того, чтобы продолжать генерировать прибыль от сборов. К 2006 году более половины крупнейших финансовых компаний были задействованы на рынке нетрадиционных MBS. Около 45 процентов крупнейших фирм занимали большую долю рынка в трех или четырех функциях рынка нетрадиционных кредитов (создание, андеррайтинг, выпуск MBS и обслуживание). К 2007 году почти все выданные ипотечные кредиты (как обычные, так и субстандартные) были секьюритизированы. Огромный мыльный пузырь готовился лопнуть и в России, когда огромное количество объектов просто замораживались из-за отсутствия обеспечения.

Финансовые учреждения, выпускавшие рискованные ценные бумаги, с большей вероятностью удерживали их как инвестиции. Например, к лету 2007 года UBS держал высокорисковые ценные бумаги MBS или CDO на 50 миллиардов долларов, Citigroup - на 43 миллиарда долларов, Merrill Lynch - на 32 миллиарда долларов и Morgan Stanley - на 11 миллиардов долларов. Поскольку эти учреждения производили и инвестировали в рискованные ссуды, они были чрезвычайно уязвимы, когда цены на жилье упали, а потери права выкупа увеличились в 2007 году. Окончательный анализ показывает, что фирмы, которые участвовали во многих этапах производства ценных бумаг с ипотечным покрытием, с большей вероятностью понесли убытки и банкротство.

Найти информацию о Российских компаниях, которые следовали примеру западных партнеров достаточно сложно. ФАС если и вело расследование, то данные были скрыты в архив для дальнейшего наблюдения. Сейчас можно лишь наблюдать последствия 2007 года в России и делать выводы:

1. Несмотря на то, что проигрыш западного мира всегда радовал Российскую политику, за этим всегда стояли глобальные изменения внутри каждой страны. В России государству пришлось дать поддержку ведущим банкам, денежные средства брались из резервного фонда, который позже оказался пустым.
2. Повышение пенсионного возраста- последствия 2008 и 2014 года, в резервах страны просто не остается средств, так как они были недополучены за счет налогов (здесь стоит сказать об экономическом мошенничестве со стороны всех компаний, так как далеко не все спешат платить налоги и пополнять казну).

Более того, в 2008 году общий мировой кризис провоцировал резкое обрушение стоимости на нефть. Эта же история повторилась в 2015, а позже и в 2020 году. Поэтому общая мировая экономика - пошла ко дну. Может ли рецессия перейти в депрессию? Да, потому что рецессия одна из предпосылок, если правительство не воспринимает в серьез, то все будет возвращаться к последствиям 2008 года.

Что вызвало хищническое кредитование и мошенничество с ценными бумагами?

В рабочем документе 2015 года Флигштейн и соавтор Александр Руркасс (докторант Калифорнийского университета в Беркли) изучить причины мошенничества в сфере секьюритизации ипотечных кредитов во время финансового кризиса. Мошенническая деятельность, приведшая к краху рынка, была широко распространена: создатели ипотечных кредитов обычно обманывали заемщиков относительно условий ссуды и требований приемлемости, в некоторых случаях скрывая информацию о ссуде, такую ​​как надбавки или воздушные платежи.

Российские банки до сих пор выдают рискованные ссуды (предоставляемые заемщику без дохода, работы и активов) и Jumbo-ссуды (крупные ссуды, обычно предназначенные для роскошных домов), лицам, которые не могли их себе позволить, зная, что кредиты, скорее всего, будут не возвращены. Банки, создававшие ценные бумаги с ипотечным покрытием, часто искажали качество ссуд. По статистике более 40% выданных денег не были возвращены, что говорит о том, что система просто не работает. В погонях за прибылью на процентах и обязательствах, банки теряют денежные средства своих вкладчиков и государства.

Авторы рассматривают хищническое кредитование на рынках ипотечных кредитов и мошенничество с ценными бумагами на рынках выпуска и андеррайтинга с ипотечным покрытием. Создав исходный набор данных по 60 крупнейшим компаниям на этих рынках, они документируют регулирующие расчеты по предполагаемым случаям хищнического кредитования и мошенничества с ипотечными ценными бумагами с 2008 по 2014 год. Авторы показывают, что более половины проанализированных финансовых учреждений были вовлечены в широко распространенное мошенничество с ценными бумагами и хищническое кредитование: 32 из 60 фирм, включая ипотечных кредиторов, коммерческие и инвестиционные банки, а также ссудо-сберегательные ассоциации, урегулировали 43 судебных иска о хищническом кредитовании и 204 иска о мошенничестве с ценными бумагами, на общую сумму около 80 миллиардов долларов в виде штрафов и возмещения ущерба. В России же ситуация обстоит немного иначе, после 2014 года система была значительно преобразована, что позволило сохранить текущую экономику в период пандемии. Ущерб был получен, но не такой критичный.

Мошенническая деятельность началась еще в 2003 году, когда стало не хватать обычных ипотечных кредитов. Несколько фирм вышли на рынок ипотечного кредитования и усилили конкуренцию, в то время как количество жизнеспособных ипотечных кредиторов и рефинансирующих организаций начало быстро сокращаться. Авторы утверждают, что для увеличения дохода крупные фирмы поощряли своих создателей к хищническому кредитованию, часто находя заемщиков, которые брали бы рискованные нетрадиционные ссуды с высокими процентными ставками, которые были бы выгодны банкам. Другими словами, банки преследовали новый рынок ипотечных кредитов - в форме нетрадиционных кредитов - путем поиска заемщиков, которые брали бы более рискованные кредиты. Это позволило финансовым учреждениям продолжать увеличивать прибыль в то время, когда обычных ипотечных кредитов было мало. На примере России можно показать возникновение большого количество микрофинансовых сфер, пик распространения на которые начался именно после 2008 года.

Фирмы с MBS, эмитенты и андеррайтеры, были затем вынуждены искажать качество нетрадиционных ипотечных кредитов, часто разделяя их на разные части или «транши», которые они затем могли объединить в ценные бумаги. Более того, поскольку такие крупные фирмы, как Lehman Brothers и Bear Stearns, были задействованы в нескольких секторах рынка MBS, у них были сильные стимулы для искажения качества своих ипотечных кредитов и ценных бумаг на каждом этапе процесса кредитования, от создания и выдачи до гарантирования кредита. . Fligstein и Roehrkasse утверждают, что интегрированная структура финансовых фирм в нескольких секторах индустрии MBS, наряду с динамикой роста дефицита и конкуренции на рынке за новые ипотечные кредиты, подтолкнула фирмы к мошенничеству. В России же, компании стали еще больше уходить от налогов, что вызвало недостачу в федеральном резерве. Большую роль сыграла и коррупция, с которой до сих пор ведется активная борьба. Стоит вспомнить историю Александра Хорошавина, у которого в доме нашли наличную сумму в один миллиард рублей. Гражданин просто занимал пост управляющего в Хабаровском крае, а сколько средств еще не было найдено, остается только гадать. Деньги просто лежат в сейфах, что очень негативно сказывается на денежной массе.

Почему Федеральная резервная система не предвидела надвигающийся кризис?

В рабочем документе IRLE 2014 года, подготовленном Флигстайном с Джоном Стюартом Брандейджем и Майклом Шульцем (оба докторанты Калифорнийского университета в Беркли) авторы анализируют стенограммы 72 заседаний директивного органа Федеральной резервной системы, Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), от С 2000 года до краха рынка 2008 года. Члены FOMC устанавливают денежно-кредитную политику и частично имеют право регулировать банковскую систему США. Флигстайн и его коллеги обнаружили, что члены FOMC не могли увидеть надвигающийся кризис из-за их собственных предположений о том, как работает экономика, используя структуру макроэкономики. Впрочем, весь мир на протяжении 50 лет жил на основах старых постулатов, в то время, как нужно было приспосабливаться к текущим изменениям. В выигрышной позиции оказался только Китай. Даже если обратить внимание на пандемию, действия были предприняты очень быстро. Что и способствовало быстрому восстановлению экономики и общего положения дел.

Их анализ протоколов заседаний показывает, что, поскольку цены на жилье быстро росли, члены FOMC неоднократно преуменьшали серьезность жилищного и ссудного пузыря. Даже после краха Lehman Brothers в сентябре 2008 года комитет мало осознавал, что серьезный экономический спад продолжается. Авторы утверждают, что комитет полагался на структуру макроэкономики, чтобы смягчить серьезность надвигающегося кризиса и оправдать то, что рынки работали рационально. Они отмечают, что большинство членов комитета имеют докторские степени по экономике и поэтому разделяют ряд предположений о том, как работает экономика, и полагаются на общие инструменты для мониторинга и регулирования рыночных аномалий. Стенограммы встречи показывают, что FOMC пытался объяснить рост и падение цен на жилье с точки зрения фундаментальных проблем спроса и предложения, что было неадекватной рамкой для признания сложности изменений, происходящих во всей экономике.

«Тот факт, что группа экспертов, чья работа состоит в том, чтобы понять направление экономики, были более или менее ослеплены своими предположениями о том, как работает эта реальность, - отрезвляющий результат».

Члены FOMC рассматривали колебания цен на рынке жилья отдельно от того, что происходило на финансовом рынке, и предполагали, что общее экономическое воздействие пузыря на рынке жилья будет ограниченным даже после того, как Lehman Brothers объявит о банкротстве. Фактически, Флигстайн и его коллеги утверждают, что именно неспособность членов FOMC увидеть связь между пузырем цен на жилье, рынком субстандартной ипотеки и финансовыми инструментами, используемыми для упаковки ипотечных кредитов в ценные бумаги, заставила FOMC преуменьшить серьезность надвигающийся кризис. Эти темы часто обсуждались отдельно на заседаниях FOMC, а не были связаны в единое повествование. Это сделало почти невозможным для членов FOMC предвидеть, как спад цен на жилье повлияет на всю национальную и мировую экономику.

Здесь также стоит рассмотреть моменты, которые связаны с основными причинами рецессии:

1. Принцип разрушения экономики везде один. Рост валового продукта прекращается. Чем дольше застой, тем быстрее надвигается кризис.
2. Падение цен на нефть, об этом речь пойдет ниже.
3. Низкий уровень производства.

Однако еще больше убытков приносит - слабая банковская система. Последствия для жителей и страны в целом - это низкая доходность, безработица. инфляция (многие граждане, которые имеют вклады рискуют потерять больше, чем заработать).

Связанны ли цены на нефть с рецессией

Финансовый кризис 2008 года и последовавшая за ним Великая рецессия оказали явно негативное влияние на нефтегазовый сектор, поскольку привели к резкому снижению цен на нефть и газ и сокращению кредитования. Снижение цен привело к падению выручки нефтегазовых компаний. Финансовый кризис также привел к жестким условиям кредитования , что привело к тому, что многие производители платят высокие процентные ставки при привлечении капитала. На примере 2008 года можно сделать несколько ключевых выводов:

1. Финансовый кризис 2008 года и Великая рецессия вызвали «медвежий» рынок нефти и газа, в результате чего цена за баррель сырой нефти упала с почти 150 до 35 долларов всего за несколько месяцев. Стоит отметить, что в 2020 году нефть и вовсе ушла в минус, хранить было негде, так как весь мир стоял на таймауте.
2. В то же время рост безработицы и снижение расходов привели к снижению спроса на нефть как со стороны потребителей, так и со стороны бизнеса.

Все эти факторы можно увидеть уже в конце 2020 года. Все факторы говорят о том, что новая волна рецессии уже рядом. Сказать точно

рецессия в экономике России на сегодня - есть или нет, никто не сможет. Очень многое зависит сегодня от геополитики и внутренних изменений в РФ.

Важно! По всем вопросам, если не знаете, что делать и куда обращаться:

Звоните 8-800-777-32-63.

Бесплатная горячая юридическая линия.