Почему компании делают эмиссию ценных бумаг?
Наиболее очевидная причина заключается в том, чтобы внести немного денег для вашего бизнеса. Продавая часть своих акций инвестору или сотрудникам, вы приносите столь необходимые деньги. Деньги, которые вы можете инвестировать в развитие компании.
Самым большим преимуществом выпуска акций является привлечение дополнительных денег. Эти дополнительные деньги могут быть направлены на то, чтобы платить больше за маркетинг, больше персонала или за разработку нового продукта, который позволит вам заработать больше денег в дальнейшем.
Возможно, вы также захотите собрать деньги через выпуск акций, чтобы вы могли погасить часть долга. Если вы основали свой бизнес с помощью крупного банковского кредита или вы взяли кредит для инвестиций в маркетинг несколько лет назад, вы, возможно, устали делать регулярные платежи в банк, которые истощают ваш денежный поток каждый месяц.
Может быть, вы также хотите выпустить акции для сотрудников, чтобы включить их в компанию. И, возможно, поднять немного денег одновременно.
Эмиссионные и другие ценные бумаги
Ценные бумаги делятся на три широкие категории:
- Долговые ценные бумаги: также называемые ценными бумагами с фиксированным доходом
- Ценные бумаги (они же эмиссионные): что относится к простым акциям
- Производные ценные бумаги: которые относятся к различным формам опционных контрактов
- Долговые ценные бумаги
Когда бизнес берет в долг, чтобы расти, сначала он займется традиционными средствами; банки. Банки не хотят брать на себя слишком много риска, поэтому они будут кредитовать так много только одному бизнесу. Бизнес тогда должен пойти на рынки капитала и выпустить долговое обеспечение, которое называют облигацией. Когда вы покупаете облигацию, вы одалживаете свои деньги компании, и они должны ее вам. Они также должны платить вам проценты.
- Фондовые ценные бумаги (эмиссионные ценные бумаги)
Когда бизнес приобретает дополнительных владельцев для роста, он может либо найти частных инвесторов, либо пойти на рынки капитала и выпустить ценные бумаги в форме акций, обращающихся на бирже.
Когда вы покупаете акции, вы становитесь владельцем компании, и, поскольку компания получает прибыль, вы будете участвовать в этой прибыли одним из двух способов. Либо компания будет выплачивать дивиденды, которые вы получите, либо они будут использовать свою прибыль для дальнейшего развития бизнеса, и, если все пойдет хорошо, вы должны впоследствии увидеть рост стоимости своих акций. Эти акции и облигации называются ценными бумагами и составляют то, что инвесторы называют «рынком».
- Производные ценные бумаги
С производными ценными бумагами вместо прямого владения чем-либо, например, акциями, у вас есть право торговать другими финансовыми ценными бумагами на заранее оговоренных условиях. Опционные контракты являются формой производной ценной бумаги. Они дают вам право покупать или продавать акции существующей ценной бумаги по определенной цене к указанной дате в будущем. Вы платите за это право, и цена, которую вы платите, называется «премией». Считайте ее страховой премией.
Преимущества эмиссии акций
Большое преимущество эмиссии акций перед банковским кредитом заключается в том, что вам не нужно возвращать деньги. Банковский кредит должен быть погашен, а дерзкий банковский менеджер хочет получить проценты в дополнение к выплатам.
Когда вы выпускаете акции для инвестора, это другая установка. Вместо регулярных выплат вы получаете наличные, которые вы можете просто использовать для развития бизнеса.
Инвестор не ожидает возврата денег. Они ждут, чтобы узнать, сможете ли вы вырастить компанию настолько большой, чтобы в дальнейшем она стоила серьезных денег. В конце концов, конечно, инвестор захочет вернуть свои деньги, но обычно это происходит через несколько лет, когда вы продаете компанию, и они получают гораздо больше денег.
Выпуск акций очень положительно влияет на денежные потоки вашей компании, а это означает, что вы можете продолжить развитие бизнеса и заплатить за ресурсы, необходимые для его ускорения.
Когда вы выпускаете новые акции для сотрудников, вы также можете вносить дополнительные деньги. Но преимущество выпуска акций для сотрудников, даже если им приходится платить за акции, состоит в том, что вы также заставляете их чувствовать, что они являются частью компании.
Вы согласовываете их долгосрочные цели с вашими, потому что, если они усердно работают и повышают прибыльность в компании, они также будут вознаграждены. Когда вы продаете бизнес, они тоже продают свои акции и получают сочный доход. Возможно, вы также захотите дать сотрудникам дивиденды по их акциям, чтобы они получали часть прибыли по мере вашего продвижения вперед.
Хотя ваши сотрудники, вероятно, любят деньги так же, как и вы, я думаю, что психологическая выгода от предоставления акций вашей команде так же важна, как и финансовый стимул. Персонал, у которого есть даже небольшое количество акций в компании, в которой он работает, с большей вероятностью останется безучастным и проявит дополнительную любовь и заботу к своей работе.
Выпуск акций может превратить хорошую компанию в хорошую, потому что все работают ради одной цели. Персонал гораздо реже чувствует, что это просто другая работа, если он думает, что это тоже их компания.
Это может иметь место, если вы даете акции своей жене, мужу или партнеру, хотя, поскольку все отношения разные, этот может быть более сложным в зависимости от того, почему вы делаете это в первую очередь.
Недостатки эмиссионных ценных бумаг
Владельцы бизнеса часто беспокоятся, что потерпят неудачу, выпустив акции кому-то еще Вы привыкли к тому, что это ваш бизнес, и вы не хотите делиться этим с кем-либо еще. Почему ты? И, конечно, если вы планируете продать свой бизнес через 5 лет и отдаете 30% его инвестору, тогда для вас будет на 30% меньше цена продажи.
Это ключевой вопрос для разработки. Будет ли ваш бизнес расти быстрее за счет дополнительных инвестиций? И будет ли это означать, что общий размер компании будет намного больше, и вы получите более высокую цену продажи, чем если бы у вас не было инвестиций?
Если у вас много денег в банке, и вам никогда не нужно беспокоиться о движении денежных средств, вам, вероятно, не нужно выпускать акции, чтобы внести наличные, и вы уже можете позволить себе нанять больше сотрудников или заплатить за маркетинг, чтобы увеличить продажи.
Но это редко имеет место в малых предприятиях. Мы либо вкладываем всю нашу прибыль обратно в компанию, поэтому никогда не будет лишних затрат на те области, которые позволят нам сделать такой большой шаг вперед. Или мы постоянно преследуем людей, которые должны нам деньги, когда мы должны оплатить счет НДС.
Вы должны подумать о том, какое влияние окажут эти дополнительные деньги. Если вы уже знаете окупаемость инвестиций в разработку нового продукта, наем нового продавца или больше онлайн-маркетинга, у вас будет хорошее представление о том, что вы можете сделать с некоторыми инвестициями и стоит ли это того.
Одна проблема, которая может возникнуть при выпуске акций другим людям, заключается в том, что инвестор, сотрудники или даже ваш партнер начинают проявлять все больший интерес к бизнесу. И вносить предложения относительно того, что вы можете сделать, чтобы улучшить его. Это может быть здорово, конечно; это могут быть именно те идеи, которые вы хотите.
Поддержание контроля над компанией
Стоит помнить, что раздавать кому-то акции - это не то же самое, что делать их директором компании. Компания управляется директорами, поэтому вам не нужно делать ничего, что предлагает акционер.
Если у вас есть акционеры, которые владеют большим количеством акций, чем вы, они теоретически могут отстранить вас от должности директора компании, если они считают, что вы работаете не в лучших интересах компании или акционеров. На практике для малого бизнеса это может произойти только в том случае, если вы неоднократно выпускали акции и в конечном итоге ваш пакет акций был разводнен до миноритарного пакета.
И, конечно же, вы должны убедиться, что у вас есть соглашение акционеров, чтобы защитить себя и компанию.
Проблемы эмиссионных ценных бумаг
Если вы взвешиваете преимущества и недостатки выпуска акций, чтобы привлечь деньги, вам также следует подумать о некоторых альтернативных вариантах, открытых для вас.
Если основной причиной размышлений о выпуске акций является облегчение денежного потока, а не крупные инвестиции в развитие бизнеса, возможно, было бы проще использовать альтернативное финансирование или факторинг, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Финансирование счета также может быть хорошим вариантом, если вас заставляют задуматься о выпуске акций, потому что у вас всегда возникают проблемы с движением денежных средств, или в качестве краткосрочной меры, чтобы гарантировать, что вы находитесь в сильной переговорной позиции, когда приходите к поговорить с инвесторами.
Выпуск ценных бумаг может принимать различные формы. У компаний может появиться новый выпуск, в котором они впервые выпускают ценные бумаги, или закаленный выпуск, в котором существующая фирма предлагает дополнительные акции. Например, если компания продает группу 10-летних облигаций населению, этот набор облигаций будет называться одной эмиссией.
Если компания нуждается в капитале, чтобы оставаться в бизнесе, у нее есть варианты обеспечить финансирование путем продажи акций или выпуска облигаций. При вторичном размещении акций совет директоров голосует за выпуск дополнительных акций и увеличение количества акций, доступных на рынке для торговли. Выручка от продажи дополнительных акций населению поступает напрямую в компанию.
Аналогичным образом, если бизнес хочет переместить существующий долг и одновременно создать новый долг, он может принять решение о выпуске облигаций. Компания занимает деньги у инвесторов и с процентами выплачивает их. Проценты - это не облагаемые налогом расходы, которые уменьшают стоимость заимствования корпорации.
Факторы выпуска акций или облигаций
Компании должны учитывать бизнес-цели при принятии решения о продаже акций или выпуске облигаций. Выпуск акций или облигаций с целью привлечения капитала для проектов по изменению структуры капитала фирмы, которая состоит из долга и капитала. То, как взвешенная структура компании находится в долгах или капитале, определяет стоимость капитала для компании. Стоимость выпуска долга - это процентная ставка, которую компания-эмитент должна периодически выплачивать своим инвесторам и кредиторам. Стоимость эмиссии акций - это выплаты дивидендов. Нахождение хорошего баланса между обоими типами ценных бумаг может помочь фирме избежать высокой стоимости капитала.
Деньги со склада не подлежат возврату, и проценты (или дивиденды) не должны выплачиваться, как это происходит с облигациями. Поскольку каждая эмиссия акций меняет право собственности инвестора на компанию, существует ограничение на количество акций, которые компания может выпустить. Однако корпорации могут выпускать облигации до тех пор, пока инвесторы готовы действовать в качестве кредиторов. Поскольку компании могут платить держателям облигаций более низкую процентную ставку и сохранять больший контроль над финансированием, выпуск облигаций обходится дешевле, чем заимствование у банка. Облигации не изменяют владельца или деятельность компании, которой владеют, в то время как продажа акций делает. Делопроизводство с держателями облигаций проще, поскольку все облигации с одинаковым выпуском имеют одинаковую процентную ставку и одинаковую дату погашения. Облигационные предложения также более гибкие, чем выпуск акций.
Компании, выпускающие акции и облигации, могут использовать инвестиционные банки для облегчения процесса. Например, если компания решает продать облигации, инвестиционный банк определяет стоимость и рискованность корпорации, а затем определяет цены, подписывает и продает облигации населению. Инвестиционные банки также могут подписывать акции или другие ценные бумаги для первичного публичного предложения или вторичного публичного предложения.
Эмиссионные ценные бумаги и налоги
Выпуск акций является ценным методом финансирования деятельности компании. Однако компания, как правило, желает избежать уплаты налогов с любых средств, приобретенных путем выпуска акций. Кроме того, компания хочет сделать любую эмиссию акций максимально привлекательной для инвесторов или акционеров. Таким образом, компания будет стремиться отложить любое налогообложение или избежать транзакции, которая приведет к налогооблагаемому событию для самих акционеров.
Первое соображение заключается в том, при каких обстоятельствах выпуск акций? Являются ли акции просто выпущенными в обмен на капитальные вложения? Выдается ли это в качестве компенсации акционерам? Или это выдается в обмен на имущество, вносимое в компанию? Налоговые соображения являются уникальными для каждой из этих ситуаций.
- Капитальные вложения. Как правило, компания не признает налогооблагаемый доход, когда получает средства от инвесторов в обмен на акции. Инвестор получает акции на основе, равной тому, что она заплатила за акции. Она не будет платить налоги на акции, если она позже не получит дивиденды или не продаст акции больше, чем заплатила за них. Могут существовать ловушки, если компания выпускает акции по цене ниже разумной или справедливой рыночной стоимости для акционеров. Это может быть вменено в качестве платежа, составляющего доход.
- Компенсация сотрудников - Компании, предлагающие компенсацию собственного капитала сотрудникам, имеющим акционерный капитал, должны получить профессиональную оценку акций. Работник должен платить налоги по справедливой рыночной стоимости акций в качестве дохода. Сумма, с которой работник облагается налогом, становится основой этого работника в запасе. Если она позже продаст акцию, она будет платить налог на прирост капитала (краткосрочный или долгосрочный прирост капитала) при увеличении стоимости во время продажи. Если акция, полученная сотрудником, наделяет его в течение определенного периода времени, работник может сделать 83 выборы и сразу признать стоимость акции в качестве компенсации собственного капитала, либо он может признать стоимость акционерного капитала в тот момент, когда это принадлежит будущему.
- Запасы на имущество - Компании, выпускающие акции в обмен на имущество, обычно могут откладывать признание прибыли до тех пор, пока акции или имущество не будут проданы позднее. Это правило позволяет компаниям проводить слияния, чтобы избежать признания налогов при продаже или продаже акций. Базис в имущественном запасе будет таким же, как и в имуществе, которое было продано за акцию. Компания будет владеть имуществом на основе, равной стоимости выпущенного имущества. Компания будет признавать налог на прибыль от собственности (которая обычно включает в себя возврат стоимости амортизации в собственность), когда она продается.
Важно! По всем вопросам, если не знаете, что делать и куда обращаться:
Звоните 8-800-777-32-63.
Или можете задать вопрос в любом сплывающем окне, для того, что бы юрист по вашему вопросу смог Вам максимально быстро ответить и проконсультировать.
Юристы и адвокаты, кто зарегистрирован на Российском Юридическом Портале, постараются Вам помочь с практической точки зрения в сложившемся вопросе и проконсультируют Вас по всем интересующим вопросам.